[최봉혁 칼럼] 7월 '동전주 퇴출' 공포, 개미들 살 길은 '옥석 가리기' 뿐이다

[최봉혁 칼럼]7월 '동전주 퇴출' 카운트다운, 개미 투자자의 '생존 전략'은 무엇인가

황금연휴가 지나고 다시 열린 증시의 공기가 심상치 않다. 금융당국과 한국거래소가 부실기업의 신속한 퇴출을 위해 강력한 '시장 정화' 카드를 꺼내 들었기 때문이다. 특히 오는 7월 1일부터 시행되는 '동전주(저가주) 상장폐지 요건 신설'은 정보력이 부족한 소액 투자자들에게 직격탄이 될 전망이다.

가장 주목해야 할 점은 기존에 존재하지 않았던 '주가 수준' 자체를 퇴출의 절대적 기준으로 삼았다는 사실이다. 지금까지는 주로 자본잠식이나 매출 미달 등 재무적인 결함이 주요 사유였으나, 이제는 기업 가치를 반영하는 주가 자체가 낮아도 시장에서 영구히 퇴출당할 수 있다.

구체적인 퇴출 기준을 살펴보면 더욱 엄격하다. 종가가 1,000원 미만인 상태가 30거래일 연속 지속될 경우, 해당 종목은 즉시 관리종목으로 지정되어 투자 유의 대상이 된다. 이후 최종 상장폐지 단계에 이르면 상황은 더 가혹해진다. 관리종목 지정 후 90거래일 동안 연속 45거래일 이상 1,000원 선을 회복하지 못할 경우, 별도의 유예 없이 즉시 상장폐지 절차를 밟게 된다. 특히 액면병합 등을 통해 주가를 억지로 부양하려는 이른바 '꼼수'를 차단하기 위해, 병합 후 가격이 액면가에 미달할 경우에도 상장폐지 대상에 포함하도록 규정을 촘촘히 설계했다.

그렇다면 개미 투자자들이 유의해야 할 구체적인 후보군은 어디인가. 한국거래소의 통계와 최근 공시를 종합해볼 때, 코스피 시장에서는 감사의견 미달 사유가 발생했거나 1,000원 미만의 저주가가 장기간 지속되고 있는 이스타코, 삼부토건, KC그린홀딩스, 대호에이엘 등이 위험권에 머물고 있다.

코스닥 시장의 상황은 더욱 심각하다. 디에이테크놀로지, 노블엠앤비, 테라사이언스 등은 2~3년 연속으로 감사의견 부적정 판정을 받았거나 완전자본잠식 우려가 제기되고 있어 투자에 극도로 유의해야 한다. 이러한 종목들은 단순히 주가가 낮은 것을 넘어 기업의 존속 가능성 자체가 위협받고 있는 상황이다.

이 모든 개정안은 2026년 7월 1일부터 본격적으로 시행된다. 거래소는 2027년 6월까지를 '상장폐지 집중관리 기간'으로 정하고 부실기업 퇴출의 속도를 높일 예정이다.

시장은 지금 거대한 '옥석 가리기'에 돌입했다. 단기적인 폭락의 공포가 시장을 짓누를 수 있지만, 부실한 기업들이 정리된 자리에 건강한 자본이 유입된다면 코스피 8000포인트 시대는 결코 허황된 꿈이 아닐 것이다. 투자자들은 이제 단순히 '싼 주식'을 찾기보다, 기업의 투명성과 재무적 기초를 확인하는 ESG 관점의 선구안을 가져야 한다. 공공의 이익과 투자자의 자산을 지키는 유일한 길은 부실의 늪에서 빠르게 벗어나 우량한 기업으로 포트폴리오를 재편하는 결단력에 있다.